Inditex se dispara un 10% en Bolsa tras ganar 4.622 millones hasta octubre, un 3,9% más

La cifra supera con creces la de los trimestres anteriores y alcanzaría el 8,4% sin el efecto divisa, con un beneficio récord en ese periodo de tres meses de 1.831 millones. En el conjunto de los nueves meses, las ventas crecieron un 2,7%, hasta 28.171 millones de euros (+6,2% a tipo de cambio constante).

Dicho y hecho. El mercado, que este año había castigado duramente a la compañía con una caída acumulada del 2% hasta el cierre del lunes -frente a los avances de más del 40% que suma el Ibex-35 en el periodo-, recupera la confianza y sus títulos se disparan casi un 10% a media sesión hasta los 53,92 euros. Con este avance, el acumulado del año vuelve a ser positivo para la empresa y sus accionistas (+7,15%).

«Las cifras confirman la recuperación vista en otras compañías del sector y el carácter defensivo de Inditex en un entorno de consumo discrecional débil», explican los analistas de Bankinter. «Muchas empresas de moda, incluso de lujo, han mostrado menores cifras de crecimiento en sus 3T fiscales: H&M +2% a tipo de cambio constante, LVMH +1% orgánico, Kering -5%, Hugo Boss -1,0%, VF Corp +2%», añaden.

Desde un punto de vista técnico, el valor necesita superar los 51,80 euros para habilitar una extensión alcista hacia cotas superiores, según apuntan los expertos de eToro. En todo caso, a los inversores les ha gustado especialmente las previsiones de la compañía fundada por Amancio Ortega para la recta final del año, cuando se concentra buena parte de las ventas del sector, entre el Black Friday y las Navidades, que preceden a las rebajas de enero. En concreto, Inditex ha iniciado este periodo con una mejora del 10,6% en sus ventas entre el 1 de noviembre y el 1 de diciembre, por encima de las de 2024. Es decir, la campaña de Navidad será buena y el grupo de origen gallego se dispone a superar los 6.000 millones de euros en un ejercicio por primera vez en su historia.

Otro de los indicadores más seguidos por los inversores, el margen bruto (la diferencia entre lo que le cuesta fabricar un producto y lo que gana por su venta) aumentó un 3,2%, hasta 16.811 millones de euros, y se situó en el 59,7% de las ventas (+27 puntos básicos). En el tercer trimestre, aumentó un 6,2% hasta los 6.108 millones, con el margen bruto en el 62,2% (+79 puntos básicos) de las ventas.

La evolución en Bolsa de la compañía este año ha estado muy ligada a esas previsiones de ventas, donde muchos inversores empezaban a observar riesgos en un entorno desafiante en regiones como América, no solo por los aranceles, sino por el impacto negativo de la depreciación del dólar frente al euro. De hecho, la firma presidida por Marta Ortega espera a los tipos de cambio actuales un impacto divisa de aproximadamente un -4% en las ventas en 2025.

De hecho, la compañía creó recientemente un Consejo Asesor Internacional, que mantuvo su primera reunión el pasado 27 de noviembre. El objetivo de su actividad es el asesoramiento al Consejo de Administración de Inditex en materia de geopolítica, economía internacional y otros asuntos globales. Y este miércoles se ha confirmado que estará presidido por el ex primer ministro italiano Enrico Letta, completando su composición Taeho Bark, Simon Fraser, Rafael Gil-Tienda, Anne Lange, Enrique Lores y Marcos Troyjo.

Los inversores también vigilan de cerca otros indicadores del grupo ahora liderado por Marta Ortega y por Óscar García Maceiras, como el aumento del inventario o la reducción de su posición de caja en un periodo en el que la compañía ha apostado por un ambicios plan de expansión logística. El inventario -calificado por la compañía como «de alta calidad»-, por ejemplo, aumentó un 4,9% a 31 de octubre de 2025 respecto a la misma fecha del año anterior.

En los nueve primeros meses del ejercicio Inditex ha realizado aperturas en 39 mercados y cuenta con 5.527 tiendas por todo el mundo, tras una firme apuesta por reducir el número de establecimientos, pero haciéndolos más grandes.

«Inditex opera en 214 mercados con baja cuota de mercado en un sector fragmentado. La optimización de las tiendas sigue su curso y esperamos que esto impulse nuevas mejoras en la productividad. Se espera que el crecimiento del espacio bruto anual en el período 2025-2026 se sitúe en torno al 5%, con un espacio neto positivo acompañado con una fuerte venta online», apunta la compañía en un comunicado.

En concreto, en tienda física, Zara ha llegado a nuevas ubicaciones como en Las Vegas Forum Shops at Ceasars Palace. Esta semana abrirá en Charlotte Carolina del Norte así como unatienda independiente de Zara Man en Palazzo Verospi, Roma. Además, han realizado importantes reubicaciones y reformas en algunas de sus tiendas más emblemáticas como Osaka Shinsaibashi, Austin The Domain, Maastricht Grote Straat y Barcelona Diagonal.

El resto de los formatos continúan realizando aperturas y reformas en localizaciones clave, destacando la primera tienda en Dinamarca de Bershka en Copenhagen Vimmelskaftet, y las tiendas de Stradivarius en Glasgow Silverburn, Zara Home en Hamburgo Hansviertel y Oysho en Ámsterdam Kalverstraat.

Su plan de expansión logística para el 2024 y el 2025 sigue la hoja de ruta marcada. Este programa de inversión extraordinario de dos años centrado en la expansión del negocio destina 900 millones de euros para incrementar la capacidad logística en cada uno de los ejercicios 2024 y 2025.

El objetivo de es reforzar las capacidades de Inditex para acometer las oportunidades de crecimiento a medio y largo plazo a nivel global. El centro de distribución de Zaragoza II ya está operativo. En octubre de este año se inauguró el nuevo edificio de Zara en Arteixo (A Coruña). Este edificio, de más de 200.000 m², alberga los equipos de producto de Zara Mujer y Zara Niño, y tiene la sostenibilidad y la tecnología como elementos clave.

«El impulso hacia el segmento de calidad/luxe se refleja en la inversión en tiendas emblemáticas, en la renovación de espacios estratégicos y en proyectos como el nuevo edificio de Zara en Arteixo, orientado a producto y tecnología», apunta Javier Molina, analista de mercados de eToro. «La compañía muestra una notable capacidad de adaptación a las preferencias del consumidor, consolidando colecciones de mayor valor percibido», añade el experto.

Los inversores, de momento, parecen convencidos de los avances de la compañía, que acelera su apuesta por el producto de mayor calidad, apoyada en una posición financiera muy sólida. Sin embargo, Molina advierte de que ese avance llega en un momento exigente del ciclo. «El crecimiento de ingresos avanza de forma más contenida, y el punto de partida en márgenes es elevado, lo que exigirá una ejecución fina para mantener ritmos similares en un entorno potencialmente más exigente», apunta el experto.