Expertos en inversiones y clientes de La Rioja se dieron cita ayer en la Jornada de Estrategia 2012 organizada por Inversis Banco. Entre los participantes figuraron Iván Gomero, director comercial de Goldman Sachs en España; Paul de Graff, director de la oficina de Inversis Banco en Logroño; Efrén Martínez y Javier Velasco, director de la red comercial y gestor de fondos, respectivamente.
Inversis Banco, entidad especializada en el asesoramiento en inversiones para clientes particulares e instituciones, presentó ayer en Logroño sus Estrategias de inversión para 2012.
Paul de Graaff¸ director de la oficina de Inversis Banco en Logroño, será el encargado de presentar el evento, y compartirá con los asistentes sus perspectivas sobre el estado de la economía en la región. Estará acompañado por Efrén Martínez Lafuente, director de la red comercial de Inversis Banco.
Javier Velasco, gestor de fondos de Inversis Banco, expondrá a los inversores las perspectivas de la entidad para los mercados financieros durante este año, y dará a conocer las recomendaciones de estrategia para la inversión.
También participará en el evento Iván Gomero, director comercial de Goldman Sachs en España, quien compartirá con los inversores la visión del entorno económico que tienen desde la firma.
De Graaff dirige un equipo de profesionales que ofrece a los clientes de la zona todos los servicios de asesoramiento financiero y productos de inversión de Inversis Banco desde las instalaciones situadas en la calle Gran Vía, 10 de la capital riojana.
Perspectivas de inversión 2012
En opinión de Inversis Banco, el año 2012 se configura como un año dominado por un menor y más incierto crecimiento a nivel mundial, con EE.UU. creciendo por debajo de su potencial y los mayores riesgos centrados en Europa. Los emergentes seguirán siendo el motor internacional aunque también se enfrentarán a escenarios de desaceleración. Además, las decisiones políticas tendrán un papel fundamental en 2012, incluso mayor de lo que hemos visto a lo largo de este año.
Entre los activos por los que se decanta la entidad para 2012 destacan la renta variable emergente. Los mercados emergentes se han abaratado respecto a los desarrollados, siendo el mejor atractivo por valoración especialmente marcado en el caso de los países asiáticos (Japón incluido). Destaca además la volatilidad de estos mercados, menor que la de los desarrollados.
Además, Inversis Banco sigue defendiendo la gestión alternativa, cuyos productos han recuperado ritmo en la captación de activos, y siguen exhibiendo en algunas de sus estrategias una excelente combinación rentabilidad-riesgo. Destacan las categorías de alternative beta, event driven, renta variable alternativa y volatilidad, condicionadas por el comportamiento del high yield y la renta variable.
Para el Ibex la clave está en el escaso crecimiento de beneficios de los grandes valores (bancos y Telefónica), siendo Inditex y Repsol las que permiten que el beneficio estimado para el agregado del Ibex sea del 6%. El índice podría volver a quedarse atrás frente a otros mercados de renta variable.
Por regiones, Estados Unidos seguiría creciendo, pero a tasas inferiores a las del pasado, con un PIB que podría sumar en 2012 en torno a un 2%. El consumo permanece muy resistente hasta la fecha pese a la alta cifra de desempleo. En 2012 la inversión podría frenar su importante aportación. Por último, veríamos un primer impacto de los recortes presupuestarios aprobados (en torno a un 0,3% del PIB).
En lo que se refiere a Europa parten con perspectivas de deterioro industrial en la zona euro, un sector exterior que podría haber visto los máximos, un consumo que no ha despegado en 2011 y un gasto público que se recortará aún más. Con estas premisas resulta difícil ser optimistas con el crecimiento europeo, para el que las estimaciones apuntan a un PIB cayendo un 0,5% en 2012.
La clave para Europa y para los mercados en general seguirá estando este año en la arena política. Por ello se entiende reglas fiscales comunes, límites de endeudamiento y vigilancia sobre ambos extremos. El papel del BCE es esencial en el corto plazo y debería de ir más allá de la provisión de liquidez ilimitada.
En cuanto a las economías emergentes, desde Inversis Banco se analiza el posible riesgo derivado de un menor crecimiento en China, siendo a su juicio escasa la probabilidad de un “hard landing”. Parte de las “debilidades” de la economía china están en vías de solución (precios inmobiliarios a la baja, IPC que ha cedido, menor dependencia de las exportaciones…). Es claro el margen monetario, como muestra la reciente bajada de tipos. En cuanto al fiscal, resulta un punto controvertido que aconseja más prudencia desde las autoridades chinas que en 2011.
