El diferencial de inflación entre España y la zona euro se elevaría ya al 1,8%, según los últimos datos avanzados por Eurostat y el Instituto Nacional de Estadística (INE), lo que supondría su mayor distancia desde el nacimiento de la divisa comunitaria.

Para el instituto emisor español, la principal causa de esa separación se halla en las «rigideces» que caracterizan el ajuste de precios y salarios en cada país europeo, un problema que se acentúa de forma especial en el caso español, donde también se aprecia «el reflejo de imperfecciones en los mercados de factores, bienes y servicios que afectan a la economía».

Perturbaciones

En su estudio, los expertos de la institución que gobierna Jaime Caruana ven «probable» que las «perturbaciones» de demanda, «particularmente en los sectores no comerciables (servicios y la construcción)» -más rígidos que los expuestos a otros países-, hayan resultado más relevantes que las de oferta, hasta el punto de hablar de «un 'shock' agregado al consumo».

El Ejecutivo ya tiene previsto actuar en este ámbito, y espera aprobar antes de la primavera un plan para luchar contra la inflación que, entre otras medidas, revisará el modelo de liberalización de servicios básicos (como el postal y el transporte) y ejercerá un control mayor sobre la distribución comercial.

En el Banco de España estiman que el grado relativo de flexibilidad de precios no ha sido un factor «crucial» y, por el contrario, la «rigidez» de los salarios ha tenido un papel más destacado del previsto. Recuerda así que el mercado de trabajo nacional está caracterizado, a pesar de las reformas reciente, por «un grado de ineficiencia superior a la media» de la zona euro.

El origen de este problema se halla, a su juicio, tanto en la estructura de las prestaciones sociales como en los sistemas y procedimientos de la negociación laboral.